Pomysł budowy pasażu na zapleczu kamienic Nowy Świat 23 i 25 zrodził się po 1928 r., gdy posesja stałą się własnością Luciany Frassati-Gawrońskiej, żony polskiego dyplomaty i arystokraty, córki właściciela dziennika "La Stampa".

Wąska aleja pasażu nakryta została w części żelbetowym stropem o ośmiobocznych, przeszklonych kopułkach. Obiekt przetrwał wojnę i Powstanie Warszawskie, choć na elewacji nadal można dojrzeć ślady po kulach. Wnętrze jest obecnie w stanie skrajnego zaniedbania.

Pasaż „Italia” został wpisany do ewidencji zabytków w 2007 roku w rejestrze B pod numerem 1077.