Fontannę wybudowano w 1908 roku dzięki funduszom przekazanym przez elbląskich kupców: Friedricha Silbera i Emila Lehmanna, o czym informował napis wykuty na cembrowinie, dziś już nieczytelny. Od nazwiska jednego z jej fundatorów zwana także "fontanną Silbera". Fontanna zwieńczona była figurą Hermanna von Balka (Mistrz Krajowy Zakonu Krzyżackiego na Słowiańszczyznę, uważany za założyciela miasta). Twórcami projektu byli berliński architekt Albert Fröhlich i Harro Magnussen. Nie była jednolita stylistycznie oraz miała zachwiane proporcje. Fontanna z von Balkiem na szczycie przetrwała atak na miasto w lutym 1945 roku, co widać na fotografiach radzieckich dokumentalistów frontowych. Posąg zwalono w grudniu 1945 r. w celu uzyskania tłucznia. W 1957 roku wykonano gruntowny remont fontanny: nowy kształt i proporcje nadał jej elbląski rzeźbiarz - Julian Leniec.
Obecnie jest kością niezgody między przeciwnikami a zwolennikami jej rekonstrukcji, z uwagi na kontrowersje związane z postacią zakonnego Mistrza Krajowego. W nocy z 31 marca na 1 kwietnia 2004 r. na elbląskiej fontannie postawiono styropianową rzeźbę, imitującą tę przedwojenną.