Plac został wytyczony w roku 1851 przy ulicy Świętoduskiej, na wysokości kościoła św. Józefa Oblubieńca Najświętszej Marii Panny. Plac powstał w miejscu dawnego ogrodu należącego do nieistniejącego już szpitala przy kościele św. Ducha. Jak mówi przewodnik po Lublinie z 1878 roku „Tu odbywają się codziennie targi na wiktuały spożywcze dostarczane z okolic miasta”. Plac Targowy został zlikwidowany w roku 1942.
Obecnie znajduje się tu skwer, w miejscu którego planowana jest budowa podziemnego parkingu stanowiącego część kompleksu rozrywkowo - handlowego Alchemia. Czteropoziomowy podziemny parking pod skwerem będzie połączony przejściem podziemnym z główną częścią kompleksu – Galerią Alchemia, która ma być zlokalizowana w kwartale kamienic między ul. Szambelańską, Bramową i Olejną. Oprócz parkingu planuje się odrestaurowanie i podwyższenie o jedną kondygnację budynku Arkad oraz budowę kawiarni. Ponadto inwestor zobowiązał się rozbudować sąsiedni Ratusz o północne skrzydło.
W związku z planowaną inwestycją znajdujący się na skwerze odsłonięty w roku 1963 Pomnik Ku czci Masowej Eksterminacji Ludności Żydowskiej został tymczasowo przeniesiony na ulicę Niecałą. Po wybudowaniu parkingu i uporządkowaniu skweru pomnik wróci na swoje pierwotne miejsce.
Opracowano na podstawie www.lublin.gazeta.pl, www.lublin.eu, www.arkady.info.pl .