Plac powstał na przełomie XIX i XX wieku w trakcie rozbudowy Przedmieścia Południowego. Ograniczony był czterema ulicami: Zaporoską, Lwowska, Lubuską i Skwierzyńską. Środek placu pozostał niezabudowany tworząc skwer otoczony wysokimi kamienicami. Swą przedwojenną nazwę zawdzięcza (podobnie jak przylegająca ul. Zaporoska) dynastii Hohenzollernów, z której pochodzili niemieccy władcy.

W czasie działań wojennych cała zabudowa otaczająca plac została zrównana z ziemią. Wtedy też patronem placu został Jakub Szela (1787-1866), gospodarz we wsi Smarżowa, przywódca powstania chłopskiego (tzw. rabacji) w 1846 roku w Galicji. Podczas odbudowy tego rejonu zadecydowano o wzniesieniu bloku mieszkalnego (przypisując mu adres ul. Skwierzyńska nr 17 i 19) pośrodku dawnego placu. Resztę placu zajmuje dziś parking dla mieszkańców, ławki oraz spore już dziś drzewa, zaś sama nazwa placu pozostaje praktycznie martwa.

20 marca 2014r. decyzją Rady Miejskiej nazwa plac Jakuba Szeli została skreślona z rejestru ulic i placów.